Engagement soll die nachhaltige Transformation fördern

Engagement hat das Potenzial, eine sozial-ökologische Transformation zu bewirken. Die dafür erforderliche Transformation der Wirtschaft wird für eine nachhaltige Zukunft und damit einhergehend die Stabilität des Wirtschafts- und Finanzsystems entscheidend sein.

Engagement hat sich als fester Bestandteil von Sustainable Finance etabliert. Während Governance-Themen schon seit längerer Zeit im Fokus von Engagement-Aktivitäten stehen, sind vor dem Hintergrund der nachhaltigen Transformation der Wirtschaft soziale und ökologische Themen in ihrer Wichtigkeit mittlerweile gleichwertig.

Mit dem Anspruch an die Finanzmarktteilnehmer, die sozial-ökologische Transformation der Wirtschaft mitzugestalten, wachsen die Erwartungen an glaubwürdiges Engagement. Finanzwelt und Öffentlichkeit blicken zunehmend wachsam und kritisch auf diejenigen, die Engagement betreiben. Es stellt sich daher die Frage, was glaubwürdiges Engagement auszeichnet.

Bei den verschiedenen Finanzmarktteilnehmern gibt es bereits zum Teil ausgereifte EngagementAnsätze; spezialisierte Dienstleister und Investoren-Zusammenschlüsse bereichern inzwischen den Markt. Engagement ist als ein Baustein nachhaltigen Investierens neben anderen Investmentstrategien wie Ausschlüssen und Positiv-/Negativ-Screening nicht mehr wegzudenken.

Wir sehen die Notwendigkeit, auf einen gemeinsamen Branchenstandard für glaubwürdiges Engagement hinzuarbeiten. Vorliegende Eckpunkte können hierfür die Grundlage bilden. Die Bank für Kirche und Caritas (BKC), Shareholders for Change (SfC) und Union Investment wollen mit den Marktakteuren darüber ins Gespräch kommen.

Die gesamte Sustainable-Finance-Branche steht vor der Herausforderung, die Qualität nachhaltiger Geldanlagen zu sichern. Ein gemeinsames Verständnis von Engagement beugt überdies Reputationsrisiken vor und untermauert die Glaubwürdigkeit von Engagement-treibenden Investoren. Zugleich unterstützt die systematische Integration eines glaubwürdigen Engagements in den Investmentprozess dabei, die verantwortungsvolle Wahrnehmung treuhänderischer Pflichten (Stewardship) sicherzustellen¹.

Wir verstehen Engagement als aktive Einflussnahme von Kapitalanlegern auf Investitionsobjekte durch Stimmrechtsausübung und Dialogstrategien, stets verbunden mit dem eindeutigen Ziel und der Prämisse, Unternehmen, Staaten oder andere Investitionsobjekte zu nachhaltigerem Wirtschaften zu bewegen.

Nachfolgende Eckpunkte sollen Finanzmarktteilnehmern Orientierung bieten. Sie zeigen, wie ein glaubwürdiges Engagement aufgebaut sein kann.

Engagement will Veränderungen im Nachhaltigkeitshandeln von Investitionsobjekten durch Dialogund Stimmrechtsstrategien bewirken. Damit verfolgen Finanzmarktteilnehmer das Ziel, Veränderungen hin zu einer nachhaltigen Entwicklung in der realen Welt anzustoßen.

Engagement ist bei verschiedenen Investitionsobjekten möglich. Neben realwirtschaftlichen Unternehmen lässt sich Engagement ebenso bei Staaten oder Finanzmarktteilnehmern betreiben. Zusätzlich zu den bei Unternehmen mit Aktien verknüpften Aktionärsrechten können auch bei Finanzierungen (Anleihen und Kredite) Engagement-Aktivitäten durchgeführt werden. Aber auch ohne eine Investition ist Engagement möglich („Pre-Investment“).

Engagement-Aktivitäten bewegen sich im Rahmen einer öffentlich einsehbaren Richtlinie, mit der die notwendige Transparenz beim Vorgehen für alle Stakeholder gewährleistet wird. Sie beschreibt, wie Engagement-Aktivitäten geplant, durchgeführt und dokumentiert werden.

Engagement-Aktivitäten sollen einem festgelegten Engagement-Prozess folgen, in dem mindestens das Ziel der jeweiligen Engagement-Aktivität, der geplante Zeitrahmen für die Ziel- und Zwischenzielerreichungen sowie die maximale Eskalationsstufe bei Nichterreichen der Ziele festgelegt werden.

Engagement-Aktivitäten sind zeitlich begrenzt. Ihre Dauer muss realistisch an der Zielerreichungsmöglichkeit für das Investitionsobjekt bemessen sein. Zugleich ist sie an der Dringlichkeit der Zielerreichung auszurichten. Damit eine kontinuierliche Erfolgsmessung des Transformationsgrads erfolgen kann, sind Meilensteine zu formulieren.

Engagement-Aktivitäten müssen bei Nichterfolg eine Eskalation auslösen. Um dem kritisch-konstruktiven Austausch mit dem Investitionsobjekt die nötige Schlagkraft zu verleihen, ist es unablässig, einen klar strukturierten Ablaufrahmen von Eskalationsstufen zu bestimmen für den Fall, dass die gewünschten Meilensteine und Ergebnisse nicht in dem festgelegten Zeitrahmen erreicht werden.

Engagement soll möglichst transparent sein. Die Engagement-Berichterstattung des Finanzmarktteilnehmers gibt mindestens den Sachstand (Kontext und Ziel sowie ergriffene Maßnahmen) mit dem Grad der Zielerreichung der einzelnen Engagement-Aktivitäten kurzgefasst wieder. Dadurch wird einerseits die Glaubwürdigkeit des eigenen Engagements unterstrichen und andererseits ein zusätzlicher Anreiz für die Investitionsobjekte zur Nachhaltigkeitsverbesserung gegeben.

Engagement-Aktivitäten sollen perspektivisch hinsichtlich ihrer Nachhaltigkeitswirkung möglichst messbar gemacht werden. Wenngleich die Wirkungsmessung von Engagement-Aktivitäten eine Herausforderung darstellt, sollte jeder, der Engagement betreibt, daran mitwirken, Evaluations- und Messverfahren zur Nachhaltigkeitswirkung von Engagement zu etablieren.