Wandelanleihen

Wandelanleihen ermöglichen Anlegern die Partizipation an Kurssteigerungen des Aktienmarktes – bei geringerer Schwankungsintensität. Globale Ausrichtung, Nachhaltigkeit, Wertsicherung oder Dynamik: Union Investment bietet Investoren vielfältige Lösungen im Bereich Convertibles.     

Carl Fox

Wandelanleihen stellen wegen ihres konvexen Auszahlungsprofils im Vergleich zu anderen Asset-Klassen attraktive Investments dar. Konvexität bedeutet, dass Wandelanleihen in der Regel stärker von Aktienkursgewinnen profitieren, als dass sie bei Aktienkursrückgängen abgeben müssen. Jedoch erfordert ihre hohe Komplexität und die Marktstruktur ein professionelles Management und ein breit gestreutes Investment.

Carl Fox

Leiter Convertible Bonds

Gute Gründe für ein Wandelanleiheinvestment mit Union Investment

Großes und erfahrenes Spezialistenteam

  • Seit 1995 managen wir Wandelanleihen und unser Team aus sieben Spezialisten kann auf durchschnittlich 19 Jahre Berufserfahrung zurückblicken
  • Wir verfolgen einen globalen Investmentansatz mit regionalen Spezialisten für eine fundierte Marktdurchdringung. Aktuell managen wir rund 4,2 Mrd. Euro in institutionellen Fonds und maßgeschneiderten Produktlösungen

Besonderer Investmentprozess für Wandelanleihen

  • Wir kombinieren erfolgreich und systematisch „Top-down“- und „Bottom-up“-Ansätze. Ziel ist hierbei, die realisierte Asymmetrie gegenüber dem Aktienkurs als Schlüsselfaktor zu maximieren
  • Dabei entwickeln wir innovative Ansätze, zum Beispiel den gezielten Einsatz selbst generierter, synthetischer Wandelanleihen*. Durch die effiziente Nachbildung "inhouse" können Vorteile beim Handel und in der Portfoliosteuerung erzielt werden

Aktives Risikomanagement und ausgefeiltes Risikocontrolling

  • Wir pflegen eine Kultur des aktiven Risikomanagements, die durch eine solide IT-Infrastruktur unterstützt wird
  • Unsere Analysetools sind eng verzahnt mit dem Investmentprozess und der Portfoliosteuerung. Risikocontrolling, Portfoliomanagement und Reporting arbeiten auf einer einheitlichen Datenbasis

Seit über 10 Jahren setzen wir die Nachhaltigkeitsexpertise von Union Investment auch bei Wandelanleihen ein. Dabei steht uns sowohl die hauseigene Software SIRIS als auch unser Team aus Nachhaltigkeitsexperten zusätzlich zur Seite. Mit über 2 Mrd. Euro nachhaltig verwalteten Wandelanleihen ist unser Haus damit führend in Europa.

Sven Hölzer, CEFA

Senior-Portfoliomanager

Sven Hölzer

Konvexe Cleverness. Carl Fox im Interview

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Das andauernde Niedrigzinsumfeld setzt Investoren zunehmend unter Druck. Carl Fox, Leiter Convertible Bonds bei Union Investment, sagt, warum Wandelanleihen eine Alternative zu den klassischen Renditebringern im Rentenbereich sind.

Investmentphilosophie und -prozess

  • Unser transparenter Investmentprozess ist auf breite Portfoliodiversifikation mit aktiver Positionierung ausgerichtet. Der Teamansatz mit Spezialisten für Regionen wie USA, Asien, Europa ermöglicht – verbunden mit einem integrierten Risikomanagementprozess – fundierte, spezifische und konsistente Anlageentscheidungen

  • Das Wandelanleiheteam kann dabei auf die gesamte Expertise der Teams aus dem Aktien-, Unternehmensanleihe- und Handelsbereich zurückgreifen und profitiert vom gebündelten Know-how innerhalb von Union Investment wie auch von einer großen Auswahl aus externem Research

  • Die breite Infrastruktur von Union Investment ermöglicht uns, die Bonität aller Wandelanleihetitel ohne Agenturrating unabhängig zu beurteilen und ein internes Rating zu ermitteln. Zudem können wir selbst generierte, synthetische Wandelanleihen* einsetzen, wenn diese effizienter sind als am Markt erwerbbare Wandelanleihen

  • Für nachhaltige Investmentkriterien nutzen wir die von Union Investment entwickelte Research-Plattform SIRIS (Sustainable Investment Research Information System), die Nachhaltigkeit im Portfoliomanagement transparent, messbar und steuerbar macht

Eine Anlage in die Anlageklasse Wandelanleihen kann auch Risiken bergen

  • Risiko marktbedingter Kursschwankungen sowie Ertragsrisiko
  • Risiko des Anteilwertrückganges wegen Zahlungsverzug/-unfähigkeit einzelner Aussteller bzw. Vertragspartner
  • Erhöhte Kursschwankungen und Ausfallrisiken bei hochverzinslichen Anlagen sowie Anlagen in Schwellen- bzw. Entwicklungsländern möglich
  • Der Fondsanteilwert weist aufgrund der Zusammensetzung des Fonds und/ oder der für die Fondsverwaltung verwendeten Techniken ein erhöhtes Kursschwankungsrisiko auf
  • Grundsätzlich börsentägliche Rücknahme von Fondsanteilen. Befristete Rücknahmeaussetzung im Ausnahmefall möglich. Möglichkeit eingeschränkter bzw. fehlender Handelbarkeit von Anlagen im Fonds, die auch zu erhöhten Kursschwankungen führen kann
Patrick Schmidt

Durch unsere internationale Ausrichtung partizipieren wir in hohem Maße an Trend- und Wachstumsthemen. Viele Wandelanleihenemittenten kommen beispielsweise aus dem Bereich der Informationstechnologie in den USA. Wir besitzen darüber hinaus langjährige Erfahrung im Einsatz von selbst generierten, synthetischen Convertibles*.

Patrick Schmidt, FRM

Senior-Portfoliomanager

Wie funktionieren Wandelanleihen? Carl Fox erklärt.

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Carl Fox, Leiter Convertible Bonds bei Union Investment, erläutert die Funktionsweise von Wandelanleihen – insbesondere die Eigenschaft der Konvexität. Und gibt einen Einblick in neuere Entwicklungen der Asset-Klasse.
  1. *Bei den selbst generierten, synthetischen Wandelanleihen von Union Investment werden liquide börsengehandelte Optionen und Anleihen getrennt gekauft und im Portfolio als Wandelanleihe betrachtet.

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