Renten

Das Rentenmanagement muss sich von traditionellen Strategien lösen und schneller und konsequenter in der Umsetzung von Anlagestrategien agieren. Mehr Flexibilität wird zur Pflicht.


 

Christian Kopf

Christian Kopf

Leiter Portfoliomanagement Renten

Der Investmentansatz in unserem Rentenportfoliomanagement basiert auf einem disziplinierten Top-down-Ansatz, bei dem sowohl makroökonomische Faktoren als auch spezifische Eigenschaften der Märkte eine wesentliche Rolle spielen.

Um Investmententscheidungen treffen zu können, ist eine fundamentale und quantitative Analyse dieser wirtschaftlichen Rahmenparameter unabdingbar.

Jeder Portfoliomanager, der ein bestimmtes Marktsegment im Research verantwortet, betreut möglichst auch solche Mandate, die einen Anlageschwerpunkt in diesem Marktsegment haben. Damit werden Analyse und Umsetzung eng miteinander verbunden. Die Fundamentalanalyse wird von den Portfoliomanagern durchgeführt, die alle wichtigen nationalen und internationalen Kapitalmärkte abdecken. Bei der Konstruktion des Portfolios kann der Portfoliomanager auf das Research aller researchverantwortlichen Kollegen zurückgreifen. In der Summe stellen diese einen Korb von Investmentideen aus ihren jeweiligen Marktsegmenten bereit. Alle relevanten makroökonomischen Daten hat unsere eigene volkswirtschaftliche Abteilung im Blick.

Bei der Einzeltitelauswahl kommen über den Top-down-Ansatz hinaus Bottom-up-Elemente zum Tragen. Die Einzeltitel werden hierbei mit Blick auf Kreditrisikoanalyse, Emittentenauswahl, qualitatives Research sowie Liquidität untersucht.

Corporates

Das Corporate-Bond-Team legt besonderen Wert auf eine disziplinierte und prozessorientierte Umsetzung von Anlageentscheidungen. Dabei rücken je nach Marktumfeld qualitative oder quantitative Kriterien in den Vordergrund.

Renten

Stephan Ertz

Abteilungsleiter Unternehmensanleihen

Der Investmentprozess im Bereich Unternehmensanleihen zielt systematisch und konsistent auf eine Outperformance gegenüber der Benchmark ab, ohne dabei höhere Risiken als diese einzugehen. Die Gewichtung einzelner Branchen und Sektoren in Corporate-Bond-Portfolios ist das Ergebnis kontrollierter Abweichungen von der Benchmark. Entsprechend der Unternehmensanleihen in den Portfolios setzt Union Investment ein auf Kunden ausgerichtetes und nach Branchen differenziertes Team ein. Die Mitglieder übernehmen sowohl Research- als auch Portfolio-Management-Verantwortung.

Nachranganleihen

Nachranganleihen bieten attraktive Renditeaufschläge – aber ein genauer Blick auf Emittent, Struktur und Liquidität ist in diesem Marktsegment absolut notwendig.

Renten

Normen Fritz

Leiter Corporate Bond Team Financials

Gängige Investment-Grade-Indizes berücksichtigen Nachranganleihen nur in eingeschränktem Maße, weshalb sie nicht bei allen Investoren im Fokus stehen. Da sie zugleich komplexe Strukturen aufweisen und das Marktsegment weniger liquide ist, können mit ihnen attraktive Renditeaufschläge vereinnahmt werden. Regulatorische Regelungen stützen dieses Segment zusätzlich. Aufgrund der höheren Renditemöglichkeiten sollten sie einen größeren Puffer im Falle von steigenden Zinsen bieten und so länger positive Erträge erwirtschaften können.

Kreditverbriefungen

Kreditverbriefungen liefern Investoren einen spannenden Dreiklang aus Rendite, Diversifikation und Transparenz.

Renten

Alexander Ohl

Leiter Credit Solutions

Verbriefungen können aufgrund ihrer variablen Verzinsung, ihrer geringen Duration und durch die Besicherung mittels hoch diversifizierter Portfolios eine risikomindernde Alternative zu klassischen Anlageklassen darstellen. Sie haben oftmals einen attraktiven Renditeaufschlag, da Komplexitäts- und Liquiditätsaufschläge vereinnahmt werden können, und weisen eine geringe Abhängigkeit von klassischen Märkten auf. Insbesondere europäische Verbriefungen haben in der Vergangenheit – trotz der zwischenzeitlichen Finanzmarktkrise – nur geringe Ausfallraten gezeigt. Die hohe Komplexität von Verbriefungen erfordert allerdings besondere Systeme und Know-how.

Mehr Informationen zu Kreditverbriefungen finden Sie hier

Kreditverbriefungen – Attraktive Anlagemöglichkeiten in einem gut unterstützten Markt