Asset Allocation

„Die Asset Allocation gilt weithin als die Königsdisziplin des Asset Management, denn sie bestimmt etwa zu 80% die Rendite und sogar zu 95% das Risiko einer Anlagestrategie.“

Max Holzer, Leiter Portfoliomanagement Asset Allocation

Der Bereich Asset Allocation verbindet die im Aktien-, Renten- und auch Immobilienportfoliomanagement gewonnenen Investmentideen durch eine optimierte Mischung der genannten Anlageklassen. Wir untergliedern die Steuerung der Asset Allocation in zwei Bereiche:

Symmetrische Asset Allocation

Der Investmentprozess Asset Allocation basiert maßgeblich auf der Beurteilung der relativen Attraktivität der verschiedenen Asset-Klassen. Im ersten Schritt wird bewertet, wie verschiedene als relevant eingestufte quantitative und qualitative Faktoren hinsichtlich ihrer relativen Attraktivität eingeschätzt werden (Multifaktoren-Modell). Diese Einschätzungen werden dann nach einer festgelegten Systematik miteinander verknüpft und in eine konkrete Allokationsentscheidung überführt, die schließlich die Grundlage für die Umsetzung der Strategie in den Portfolios bildet.

Asymmetrische Asset Allocation

Während sich die symmetrische Asset Allocation maßgeblich an Prognosen über zu erwartende Renditen in den verschiedenen Asset-Klassen orientiert und danach die Gewichtung der einzelnen Assets vornimmt, integriert die asymmetrische Asset Allocation die aktiven Positionen in die Risikotragfähigkeit eines Portfolios (IMMUNO).